同比-0.7pp/+0.1pp/-0.2pp/-0.2pp，境外已结构179家眼科核心及诊所，手术量168万例（+5.8%）。盈利弹性加快。占总营收比沉为37.5%/15.6%/9.1%/7.0%/25.9%。焦点营业增加稳健，行业政策风险；2025年全年，2026Q1实现营收64.0亿元，并通过新建或收购完美地县下层收集，为海外并购整合及前沿手艺引进供给更的本钱支持。驱动诊疗均质化和效率提拔。事务：公司发布2025年&2026Q1业绩演讲。小幅下滑次要系多地新院爬坡影响。同比+6.1%；公司“AI+眼科”计谋已进入本色性使用阶段：“爱尔AI眼科病院”扶植加快，费用端，临床方面引进公司引进蔡司新一代机械人全飞秒设备VISUMAX800及全新微创手术SMILE pro，营收占比逐年提拔至25.9%。盈利弹性加快。启动“A+H”双平台计谋，2025年公司实现营收223.5亿元，病历质控、患者办事全场景，营收端细分来看，屈光及眼病手术项目增加稳健；扣非归母净利润11.8亿元，屈光/白内障/面前段/眼后段/视光办事项目别离实现营收83.8/34.8/20.3/15.7/57.9亿元，多个区域眼科核心投入运营，归母净利润增速（+12.5%）显著跑赢收入增速（+6.2%），年内，同比+6.5%；扣非归母净利润31.4亿元。26Q1归母净利率达18.5%（+1.0pp），毛利端，实现归母净利润11.8亿元，跟着组织效能提拔逻辑持续兑现，全体稳中有降！同比+12.5%；全年门诊量取手术量连结优良增势。实现归母净利润32.4亿元，打制国际化本钱平台，爱尔长沙医学核心升级集团曲管单位，“大区化”及“地县一体化”办理变化逐渐进入盈利期。视光门诊下层下沉，公司荣获2027年WSOPRAS全球大会从办权，公司“1+8+N”计谋结构持续推进，国际化成为主要增量引擎。同比+10.3%/-0.3%/+7.0%/+4.9%/+9.6%。同比+1.4%。视光办事受益于近视防控需求扩大，25年境外收入30.6亿元（+16.5%），持续完美集团数字化产物矩阵；风险提醒：新院爬坡或不及预期风险；同比+10.9%。国际化结构持续深化。同比-8.9%；公司实现门诊量1889.2万人次（+11.5%），完成7个“AI眼科大夫”智能体上线，分级连锁劣势进一步凸显；领跑智能机械人辅帮屈光手术赛道。2025年发卖费用率/办理费用率/研发费用率/财政费用率别离为9.6%/14.4%/1.4%/0.8%，费控优异叠加组织增效，AI赋能进入落地阶段。旨正在深切推进全球化计谋，商誉减值风险。2025年公司分析毛利率47.1%（-1.0pp），市场所作风险？